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信托常识
发表时间:2011-12-21 17:06:46  采编:gdnhh  点击热度:
信托常识

     新型投资理财产品:资金信托——华信信托社区金融学校讲座

第一部分    资金信托基本常识

  一、什么是资金信托

  提起“资金信托”,大家可能会感觉比较陌生,其实早在1992年大连就发行了五只金融债券,这种金融债券实际上就是早期的资金信托产品。其中,收益率最高的“工信可转换债券”就是由我公司发行并管理的,该债券至2000年规范为“金元基金”期间,年均分红率达21%,其规模及分红率历年均列大连市五只金融债券之首。

  那么,到底什么是资金信托呢?简单地说:资金信托就是一种理财方式。我国颁布的《信托投资公司资金信托管理暂行办法》对资金信托是这样定义的:委托人基于对信托投资公司的信任,将合法拥有的资金委托给信托投资公司,由信托投资公司按照委托人的意愿以自己的名义,为受益人的利益或者特定目的进行管理、运用和处分的行为。

  为了便于大家理解,下面我将列举一个实例加以说明:

  身居国外的张女士为了照顾现住大连的老父亲的晚年生活,出资20万元人民币为其父亲设立一个期限为3年的养老信托,约定信托投资公司通过适当方式运作信托资金以谋取收益,并将所得收益定期支付给其父亲做为养老费用,这就是一个典型的资金信托安排。

  在这个例子中,张女士是委托人,信托投资公司是受托人,张女士的父亲是受益人,20万元人民币及其未来运作的收益是信托财产,张女士与信托投资公司签订的契约称为信托合同,信托期限为3年,信托目的是为张女士的父亲提供养老费用。

  从上述的事例中,大家可以看出:信托行为的成立需要具备以下基本要素:首先要有明确的信托当事人(委托人、受托人和受益人)其次要有确定的信托财产,第三是要有合法的信托目的,最后还要有书面的信托合同。 
   
  二、资金信托的分类
   
  根据委托人的多少可分为单独资金信托和集合资金信托。

  接受单个委托人委托而设立的资金信托称单独资金信托;
 
  接受多个委托人委托而设立的资金信托称集合资金信托。
   
  三、信托的起源和发展

  (一)信托的起源

  目前比较一致的观点认为,信托起源于12世纪的英国,算起来也有近千年的历史了。

  (二)信托的发展

  1、国外信托业的发展情况

  现代信托制度一经产生,便在世界范围内获得了高速的发展。目前,以美国、英国、加拿大为首的欧美国家以及以日本、韩国为首的亚洲国家信托业都相当发达,成为金融领域最具活力的行业,与商业银行、保险公司、证券公司并称现代金融业四大支柱。信托招牌遍布城区的大街小巷,可以说,信托已深入到社会生活的方方面面。比如:

  豪门望族们可以通过设立信托使自己的家族财富代代相传,并使家族成员的利益得到特殊的保护;

  中小资产者可以通过加入信托计划为自己的财产找到规模投资、增值回报的渠道;

  通过设立自由裁量信托可以达到节省高额累进所得税和遗产税的目的;

  通过设立养老金信托,可以配合国家福利政策,推行社会福利计划;

  在有些西方国家,甚至将信托用于政治领域,如国家要求一定职务以上的政府官员将其个人财产交由信托公司管理处分,以防止腐败行为的发生。

  在国外有一种流行的说法:信托的用处,同茶在生活中的用处一样大。可见信托普及的程度了。

  2、我国信托业的发展情况

  1979年,中国国际信托投资的成立标志着新中国信托业的开端。

  但由于当时我国信托立法相对滞后,致使我国信托业的业务定位模糊,长期以来一直以银行业务和证券业务为主业,真正意义上的信托业务开展的较少,可以说是“耕了别人的地、荒了自己的田”。
    
  直到2001年,随着《中华人民共和国信托法》、《信托投资管理办法》和《信托投资资金信托管理暂行办法》(即“一法两规” )的颁布实施,我国的信托行业才真正步入有法可依、规范发展的轨道。所以说,“一法两规”的颁布实施对中国的信托业而言具有里程碑、划时代的意义。

  截至目前,全国完成重新登记的信托投资公司共计59家,华信信托因经营管理规范、资产质量优良、经营业绩良好成为全国首批、东北地区首家完成重新登记的信托投资公司,也是目前辽宁省唯一获准保留的信托投资公司。

  四、资金信托的主要功能

  (1)财产管理:财产管理功能即理财功能是现代信托最主要功能。委托人和受益人可以通过设立信托实现财产的保值、增值,财产的保值、增值已经成为设立信托的最主要目的。

  (2)财产分割与转移:财产所有人希望将自己的部分财产转给第三人,但考虑到某些因素又不愿立即、直接转让,就可以通过信托这一有效平台,将自己的财产合理合法地分割、并有条件地转移给自己指定的人。如通过设立隔代信托、身后信托,将自己的财产合理地分割,并有条件地转移给家族中的特定人,使他们利益得到特殊的保护。

  (3)合理避税:在国外,高收入阶层可以通过设立信托,达到合理节税、避税的目的(如合法规避高额累进个人所得税和遗产税等),目前,国家税务总局还未对信托收益是否上税出台有关规定。

  第二部分     资金信托的安全保障

  作为一种新型的投资理财性产品,大家最关心的当然是它的安全性问题了,下面我将从以下三个方面加以介绍:

  (一)信托制度本身的保障

  作为一种特殊的财产管理制度,世界各国都通过立法的形式(包括我国)对信托业务和信托财产作出明确规定,主要体现在以下方面:

  1、信托财产具有独立性

  信托一经有效设立,信托财产就从委托人、受托人和受益人的自有财产中分离出来,被有效“屏蔽”,仅服从于信托目的。这种独立性的一个重要法律后果就是:在信托期限内,信托财产处于委托人、受托人和受益人三方债权人的追索范围之外。我国《信托法》中明确提出:“信托财产不得归入受托人的固有财产或成为固有财产的一部分”。这种法律制度要求受托人在管理、运作信托财产时,必须将信托财产与自己的固有财产分别管理、分别核算,将不同资金信托项下的信托财产单独管理、单独核算。信托财产的这种独立性是信托理财区别于其他理财方式的本质特征。

  2、信托财产管理具有连续性

  信托一经有效设立,就不因受托人的变动和更迭而影响其存续。受托人自身经营状况发生重大变动、甚至被撤销、解散等情形均不影响信托关系的存续和信托财产的安全(信托财产不属于其清算财产)。上述相应事由导致受托人职责终止的,将按照信托文件的约定或《信托法》规定选任新受托人。

  3、违约赔偿原则

  我国《信托法》明确规定:受托人违反信托目的处分信托财产或者违背管理职责、处理信托事务不当致使信托财产受到损失的,委托人有权申请人民法院撤销该处分行为,并有权要求受托人恢复信托财产的原状或予以赔偿。

  (二)资金运用过程的保障

  按照中国银行业监督管理委员会给信托投资公司界定的业务范围,信托资金可以采取存放银行、拆放同业、贷款、融资租赁、股权投资和证券投资等多种方式运用。这样,信托投资公司可以采取多种投资方式,组合运用信托资金,因而能够有效地规避投资风险,获得稳定的投资回报。

  (三)风险控制措施上的保障

  由于资金信托主要投资于实业领域,项目是实实在在的,而且信托投资公司在运作信托资金时可以采取抵押(质押)担保、股权控制、项目监管等多种控制手段,因此,能够有效控制资金运用风险,从而保证信托财产的安全。

  正是由于资金信托具有上述独特优势,使得资金信托产品自推出以来得到了广大投资者的青睐,成为广大投资者理想的投资选择。据不完全统计,2004年、2005年年我国信托投资公司新增资金信托额度分别为380亿元、490亿元。

  第三部分    华信信托资金信托业务开展情况

  一、总体概况

  自2002年7月18日中国人民银行批准信托投资公司开办资金信托业务近四年来,华信信托累计设立各类信托计划并受托管理信托资金85亿元,已完成兑付的信托资金40亿元,管理的信托资金实际兑付收益率都达到或超过发行时的预期收益率,集合资金信托产品投资者获得的最高年收益率达到了5.7%。

  二、资金信托与银行存款的收益率比较

  
华信·信利精选组合贷款系列
预期年收益率
二年期银行定期存款利率
(税后)
三年期银行定期存款利率
(税后)
三年期国债利率
一年期银行人民币理财产品
综合年收益率
二年期
三年期
4.6%
4.8%
2.16%
2.592%
3.14%
2.5%-4.6%

  

 

 

  以10万元为例,如果办理二年期存款,到期可得收益4320元,如果办理二年期资金信托,每年可得收益4800元,多出5280元,是同期银行存款的2.2倍;仍以10万元为例,办理三年期银行存款,到期可得收益7776元,如果办理三年期资金信托,每年可得收益5200元,多出7824元,是同期银行存款的2倍还多。

  三、华信信托资金信托业务特点

  经过多年的实践和总结,华信信托已经形成了自己“规范运作、稳健经营”的经营风格,在开展资金信托业务过程中,这种风格体现在以下方面:
  
  (一)严格的行业管理制度

  为规范信托行为、保护委托人、受益人的合法权益,加强对信托业的监管,我国颁布的“一法两规”对信托行业的展业做出以下规定:

  1、在信托设立前:信托投资公司必须制定信托计划书、信托合同或信托协议书并办理备案手续。

  2、在信托存续期间:信托投资必需履行信托成立公告制度和信托资金管理、运用定期报告制度、信托收益分配公告制度。

  3、在信托终止时:信托投资必需制定信托清算报告并办理备案手续;所有信托文件要定期保管至少15年。

  上述规定对于保证各项信托业务的“公开、公平、公正”具有非常重要的意义。

  (二)严密的组织管理体系

  公司根据信托投资公司的业务特点和风险防范的要点,设立了既相互依存、又相互制约的职能部门和委员会,尤其是投资决策委员会和风险控制委员会,对投资项目进行综合评估,审核、测量信托资金管理运用过程的各种风险,并制订相应措施严格控制风险的产生。

  (三)规范的管理运作流程

  1、在项目储备库中筛选出优质项目并设立资金信托计划;

  2、发行资金信托筹集资金;

  3、按照信托计划规定运用信托资金;

  4、指定信托经理并派出监管人员对项目实施全方位监管,及时回收贷款本息、投资收益;

  5、按照信托文件约定期限向投资者分配收益、清退信托资金。

  (四)有效的风险控制措施

  华信信托在管理、运用信托资金时,主要采取以下措施控制风险:

  1、担保融资:华信信托在运用信托资金时,要求借款人必须提供足额、有效的不动产(以土地和房产为主)作为融资担保。

  2、股权控制:华信信托还可以采取股权控制的方式,控制项目的投资风险。股权控制是华信信托特有的风险控制措施,也是被实践证明了的、行之有效的风险控制措施。

  3、全面监管:华信信托还可以通过向项目公司派出监管理人员的方式,对项目进行实时、连续的监控。全面监管也是华信信托特有的风险控制措施。
   
  四、华信信托资金信托产品简介

  自2002年7月以来,华信信托共推出资金信托产品200多个,受到滨城广大投资者的普遍欢迎。下面仅就几个典型的产品做简要介绍:

  1、北京众孚科技发展有限贷款集合资金信托
   
  本信托是大连市首只集合资金信托产品,信托规模为1816万元,信托期限两年,预期年收益率为4%,信托资金以贷款方式运用于北京众孚科技发展有限公司的清华园项目,该项目运作良好,实际兑付收益率为5.7%。

  2、“幸福e家”二期房地产开发项目贷款集合资金信托

  本信托是华信信托为精明而有远见的200位投资者度身设计的、集理财和置业于一身的金融理财方案,也是滨城大连发售的第一只房地产资金信托。信托规模为2668万元,信托期限一年,预期年收益率4.6%,信托资金以贷款方式定向用于大连正源房屋开发股份有限公司的“幸福e 家”二期房地产开发项目。2003年12月11日,本信托期限届满,实际兑付收益率为4.61%。如果投资者同时选购“幸福e家”二期住宅,还可获得9—9.4折的购房优惠,这样,投资者的实际投资回报率达到10.61-14.61%,投资收益相当可观。

  3、大连港务局职工受益贷款集合资金信托

  本信托是华信信托依据大连港务局提供的项目,面向大连港务局职工发行的特定项目贷款集合资金信托。信托规模为8133万元,信托期限为三年,实际兑付年收益率为4.69%。

  4、华信•信利精选组合贷款系列集合资金信托

  本信托为华信信托正在发行的集合资金信托产品,信托期限分别为二年和三年,二年期预期年收益率为4.8%,三年期预期年收益率为5.2%,信托资金主要以抵(质)押贷款方式运用,在信托计划期间回收的贷款利息以同业拆放、贷款方式运用。

  上述两个资金信托品种认购起点为5万元,并可以按1万元的整数倍递增。投资者可以持本人有效身份证件原件(身份证、军人证、护照)到华信信托理财中心购买。

  第四部分  大连华信信托投资股份有限公司基本情况介绍

  大连华信信托投资股份有限公司是由中国银行业监督管理委员会监督管理的金融机构。公司注册资本5.01亿元,其中外汇资本1500万美元。

  一、发展历程

  1981年,公司成立,原名中国人民银行大连市信托投资公司;

  1985年,更名为中国工商银行大连市信托投资公司;

  1988年,改制为股份有限公司——中国工商银行大连信托投资股份有限公司;

  1997年,更名为大连华信信托投资股份有限公司;

  2001年,经中国人民银行批准,成为全国首批、东北地区首家完成重新登记的信托投资公司,也是大连市惟一获准保留的信托投资公司;

  2002年,依照《中华人民共和国信托法》、《信托投资公司管理办法》、《信托投资公司资金信托管理暂行办法》,公司正式开展规范的信托业务;

  2005年,中国信托业协会成立,公司成为协会理事单位之一;

  2005年,是公司的“规范发展”年。信息化建设取得成效,管理水平不断提升,公司治理日益完善,现代金融企业框架基本形成。

  二、经营范围

  经中国银行业监督管理委员会批准,公司主要经营以下本外币业务:

  1、受托经营资金信托业务;

  2、受托经营动产、不动产及其他财产的信托业务;

  3、受托经营法律、行政法规允许从事的投资基金业务,作为投资基金或者基金管理公司发起人从事投资基金业务;

  4、受托经营公益信托;

  5、经营企业资产的重组、购并及项目融资、公司理财、财务顾问等中介业务;

  6、受托经营国务院有关部门批准的国债、政策性银行债券、企业债券等债券的承销业务;

  7、代理财产的管理、运用与处分;

  8、代保管业务;

  9、信用见证、资信调查及经济咨询业务;

  10、以银行存放、同业拆放、贷款、融资租赁或投资方式运用自有资金;

  11、以固有财产为他人提供担保;

  12、办理金融同业拆借;

  13、中国银行业监督管理委员会批准的其他业务。

  三、主要业务

  (一)资金信托

  在国外,资金信托业务是一种古老而成熟的理财方式。随着我国法律体系的不断完善,近年来国内的资金信托业务在规范的制度下迅速兴起,快速发展。资金信托是指委托人基于对信托投资公司的信任,将自己合法拥有的资金委托给信托投资公司,由信托投资公司按委托人的意愿以自己的名义,为受益人的利益或者特定目的而管理、运用和处分的行为。即通过信托投资公司专业的理财规划,为客户带来稳定收益。分为单独资金信托和集合资金信托。

  资金信托的运用方式主要包括:贷款、投资、同业拆放、银行存放、融资租赁等。

  (二)财产(权)信托

  委托人以动产、不动产、股权、债权及其它财产权为信托财产,以财产的管理及处分为目的的信托业务。具体包括动产信托、不动产信托、股权信托、债权信托和特定收益权信托等。

  (三)信贷资产转让

  与政策性银行、商业银行、财务公司、其他信托投资公司等金融机构就以已经存在的贷款合同为基础,相互协商后签署信贷资产转让合同,以约定的价格、在约定的期限内转让信贷资产的行为。

  (四)金融资产处置

  公司有效地利用信托的隔离功能,对金融机构资产进行有效地处置,为金融机构获得新的资金来源、调整风险结构、增加流动性、满足资本充足率等要求提供类似资产证券化的资产处置方式。

  (五)房地产金融

  以房地产为载体,围绕房地产开发所出现的融资需求和其他金融服务需求,通过运用信托产品或其他金融手段满足客户需求的金融活动。包括房地产信托业务,以按揭贷款或商业贷款为抵押的贷款信托业务,与其他金融机构或战略合作伙伴联合开展的房地产中介业务,以及其他以房地产为载体的综合金融服务。

  (六)投资业务

  包括股权投资和其他短期投资业务。

  股权投资是公司以自有资金或信托资金向企业投资入股,与其他投资方共担风险,共负盈亏,按比例分享投资收益的业务。在股权投资的同时,公司还可以利用信托功能优势,为被投资企业提供债务重组、资产重组、融资安排、理财咨询、财务顾问以及引进战略投资者等全方位金融服务。

  其他短期投资是以自有资金或信托资金投资于股票、基金、国债和其他资本市场的金融品种。

  (七)投资银行

  开展投资基金业务、企业资产的重组、购并及项目融资、公司理财、财务顾问、债券承销等业务。

  (八)企业年金

  按照《企业年金试行办法》、《企业年金基金管理机构资格认定暂行办法》等,公司可以作为受托人、投资管理人、帐户管理人从事企业年金业务。

  (九)中介代理

  主要包括代理业务、代保管业务、信用见证和担保业务等。

  四、公司治理

  公司根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国信托法》、《信托投资公司管理办法》等法律法规,不断完善法人治理结构。

  按照现代企业制度要求,目前公司建立了股东大会、董事会、监事会和经营层等法人治理的组织形式,并通过章程和制度清晰明确地划分了各自的职责,形成了决策机构(股东大会和董事会)、执行机构(经营管理层)和监督机构(监事会)各负其责、协调运转、有效制衡的经营机制,为公司的健康发展奠定了基础。
  
  在完善法人治理结构的同时,公司加强了以“防范风险、规范运营”为目标的内控体系建设。

  一是科学设置内部组织机构。公司根据信托投资公司的业务特点和风险防范的要点,分别设置了董事会领导下的风险控制委员会、关联交易委员会、战略规划委员会、人事薪酬委员会和审计委员会,以及经理室领导下的信托投资决策委员会、自有投资决策委员会和财务管理委员会,各委员在职责范围内决策和监督公司的各项业务运转。同时,按照业务职责和授权范围,设立了15个内部职能部室。公司内部组织机构设置实现了分工明确、职责清晰的特点。

  二是建立了高效快捷的业务流转系统。公司投资引进开发了综合业务管理系统,使公司全部业务经营都通过计算机系统审批和流转,使各项业务决策更加科学,监督更加有效。同时,公司还引进了财务电算化系统,完成了会计核算与财务监督的自动化。

  三是加强制度建设。建立健全的规章制度,为公司的规范发展奠定了基础。

  五、团队建设

  信托业是知识和资本密集型产业,信托公司最根本的核心竞争力在于拥有高素质的员工队伍。多年来,公司致力于人才培养,建立了专业技能强、综合素质高的团队。

  通过引进外部高端人才、加强内部员工培养和有效激励相结合等措施,员工整体素质不断提高。公司已拥有一支敬业爱岗、廉洁高效的高素质的员工队伍。

  公司建立了科学的绩效考核体系和人事薪酬制度。形成按劳分配、奖勤罚懒、优胜劣汰的激励与约束机制。

  六、经营业绩

  多年来,公司始终遵循“规范运作、稳健经营”的原则,经营效益稳步增长,人均利润率、资本利润率等指标一直处于地区和行业一流水平。

  公司自1988年改制为股份有限公司至2001年完成重新登记期间,股东年均分红率达20%;公司发起并管理的“工信可转”基金,自1992年设立至2000年规范为“金元基金”期间,年均分红率达21%,基金管理规模和分红率历年均列大连市五家挂牌基金之首。

  完成重新登记以来,公司经营效益不断提高, 2004年资本利润率在全国信托行业中排名第二。

  七、资产质量

  长期以来公司加大清理规范原有委托业务的力度,目前已清理原有委托业务资金121,638万元。同时,加强闲置资产的处置力度,盘活存量资产,提高资金运营能力。

  公司连续三年累计处置自1981年成立以来形成的不良资产11,743万元。通过几年的努力,公司不良资产一举得到清理,资产质量优良。

  八、未来三年发展规划

  中国的信托业,在《信托法》等法规制度的保障下,正迎来发展的春天。华信信托作为辽宁省目前惟一的信托投资公司,将抓住东北老工业基地振兴的良好发展机遇,立足辽宁,辐射东北,面向全国,以业务创新、产品创新为手段,努力培育综合金融服务的竞争优势,积极开展产业投资、信托理财、资产证券化、银信合作等业务,为社会公众提供多样化的理财产品,为经济建设提供优质的金融服务,将华信信托建设成为现代化、国际化的一流金融企业。

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